苹果2019年WWDC发布一款6K显示器ProDisplayXDR，该产品特点是高对比度、高亮度，对比度达1000000：1，最高亮度1600尼特，该产品的技术特点是采用类MiniLED方案，背光采用576个独立分区的LocalDimming技术，我们认为此次苹果采用方案是非典型的MiniLED方案（芯片大小），在封装工艺和背光控制技术上明确了LED背光的技术升级方向。

华为大屏终端有望加速，MiniLED大屏应用逐步打开

美国公布针对华为的实体清单政策后，对华为公司影响较大，从公司产品线角度看，我们认为智能大屏终端业务对美国依赖度较低（芯片、系统等），有望成为华为未来重要的增长点，将得到重点支持和发展。在华为智能大屏终端技术创新方面，我们维持3月22日《看好华为电视供应链》观点，有望加速大屏新型显示技术（MiniLED&QD）的创新速度和渗透率提升趋势。

激光投影高速发展，成为新型显示重要新赛道

随着近年来成本的快速下降，激光显示在超大尺寸显示应用发展迅猛，其中影院投影产品国内2018年末已安装23431台（中国电影发行放映协会数据），瑞丰子公司中科创市占率3.47%，排在国内第三，竞争力较强；在激光电视应用行业，AVC数据显示2018年国内激光电视出货量16.4万台，预计到2021年三年复合增速超过60%。

瑞丰光电MiniLED&激光投影技术国内领先，将显著受益

瑞丰光电作为国内高端LED封装行业领先公司，在MiniLED显示技术方面技术实力较强并且拥有先发优势，有望充分受益于MiniLED行业的发展趋势，同时公司子公司中科创在激光显示行业在国内份额前三，2018年激光业务营收3797万，同比增长307%，有望持续保持高增长势头。

瑞丰光电近两年公司处于传统LED产能调整和新品布局阶段，我们看好公司在MiniLED和激光显示等高成长领域的技术优势和成长机会，2019年公司有望步入收获期，看好新产品放量带来业绩增长，维持公司19-20年归母净利润2.1/3.0亿盈利预测，目前股价对应PE分别为16/11倍，维持买入评级。