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市场研究

苹果新机带来激光业新高潮 潜在需求提升业绩预期

来源:中国证券网2017-09-18我要评论(0)

上周苹果公司十周年特别版智能手机iPhone X的发布,令无线充电、增强现实(AR)及人脸识别等一众黑科技热度飙升。  不过,除了

上周苹果公司十周年特别版智能手机iPhone X的发布,令无线充电、增强现实(AR)及人脸识别等一众黑科技热度飙升。

  不过,除了这些为外界津津乐道的新技术,还有一大技术也取得了突破。新机所带的深度传感摄像头,让VCSEL(垂直腔表面发射激光)技术走到台前。

  苹果新机带来激光业新高潮

  在iPhone X发布后,伦敦投资公司Peel Hunt的分析师随即表示,这标志着VCSEL技术在大众市场中的采用真正开始。

  而据外媒披露,在美国市场上市的Lumentum控股及来自英国的IQE是这门技术的主要外包厂商。尽管在苹果新机发布后,这两只股票和其他苹果概念股一样表现平平。不过,仅仅是传言成为苹果供应商,就已经在助推两者股价在今年取得亮眼表现。截至15日,两者年内涨幅分别达到48.12%及242.6%。

  除了因摄像头受益,激光技术还适用于苹果特殊的面板切割需求。iPhone X是苹果第一款使用OLED(有机发光二极管)屏幕的智能手机产品。集邦咨询光电研究中心研究协理范博毓认为,苹果新一代iPhone所搭载的是OLED中的AMOLED(有源矩阵有机发光二极管)面板,这将带动智能手机采用AMOLED面板的比例逐年攀升,预计到2020年的渗透率将达43%。

  而传统工艺无法满足OLED面板切割的特殊性,此时激光技术便大有用武之地。

  潜在需求提升业绩预期

  华泰证券(22.610, 0.09, 0.40%)分析认为,全面屏趋势兴起最直接的影响是智能手机显示方案的变革。屏占比提升的代价便是受话器、摄像头、指纹识别、传感器等正面功能性模组的“生存空间”被挤压,因此需要在显示面板上方进行U型切割。而异形切割必要性凸显,利好上游激光设备。

  据该机构测算,激光加工设备占整个OLED生产线投资额的比重较高,通常在4%左右,而“十三五”期间OLED投资额将达到2845亿元,对应激光设备需求114亿元(以4%比例估算)。建造AMOLED 产线需要巨大的资本开支,平均一条6代线的投资额约为300亿元,其中制造设备是投资的主要组成部分。拥有柔性OLED激光加工技术的设备制造商将从面板产业的创新升级中深度获益。

  从全球情况看,全球最大的光纤激光器制造商IPG在今年第二财季实现了3.694亿美元的收入,同比增长了46%。而美国激光器龙头Coherent二季度营收同比增长超过112%。

  在国内,安信证券统计了40家新三板激光相关企业的财务表现。数据显示,激光板块的上半年营收约23.56亿元,同比增长51.24%,归母净利润约2.87亿元,同比增长68.99%。与三板整体相比,激光板块的成长性无论在营收,还是归母净利润上均远高于行业平均。

  分析原因,该机构列举了以下几点:

  今年上半年,激光产业迎来整体行业性增长,主要是由于多个下游的应用领域均实现需求增长所致(如3C 加工、动力电池、工业大功率光纤切割、汽车领域等)

  受益激光设备需求加速增长,激光上游元器件龙头受益显著(如福晶科技(16.860, -0.12,-0.71%)、波长光电、东骏激光等)

  激光夜视、3D 打印等企业业绩增长显著,成为新三板独特亮点(如精湛光电、先临三维、联泰科技等)

  下游景气带来产业链共振机会

  天风证券认为,国内激光装备还得看龙头企业的表现,而下游景气将带来产业链共振机会。

该机构指出,激光设备龙头企业在研发开支和资本投入上远领先其他企业,在新产品研发+自动化配套商占据绝对优势,切入千亿级工业机器人(21.380, 0.00, 0.00%)市场。同时激光设备国产转移利好国内激光上下游产业链,为本土激光材料、激光器件带来成长机会。

  投资建议:激光行业进入渗透提速期,多个行业级解决方案加速成长,推荐国内激光设备龙头大族激光(39.400, 0.09, 0.23%)、华工科技(17.120, 0.03, 0.18%),国内激光材料龙头福晶科技。关注光库科技(40.000, -0.32, -0.79%)等。同时关注国内相关激光器企业:锐科股份(拟上市)、杰普特(拟上市)、创鑫激光(拟上市)。

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