一、海洋工程及船舶产业链

为了聚焦，在此只谈与海洋油气相关的作业于水面及以上的海工装备及船舶，不涉及用于水产养殖、矿产开发等的相关装备，不涉及水下生产系统、管缆等相关装备。

海洋油气田开发通常可以分为勘探、开发、生产、弃置四个作业阶段，如下图所示：

二、海洋工程及船舶装备概况

针对具体的施工作业需求，每个阶段都需要特定的船舶与海工装备，如下图所示：

勘探装备：主要包括物探船，用于二维、三维地震采集。

勘察装备：主要包括勘察船，用于物探调查、地质调查、环境调查、工程勘察。

钻修井装备：主要包括钻井船/平台、修井平台等，用于钻井、完井、修井作业。

施工装备：主要包括起重船/平台、铺管船/平台、铺缆船、运输船、抛石船等，用于海工结构及装备的运输、吊装、铺管、铺缆及安装作业。

生产装备：主要包括导管架平台、自升式生产平台、浮式生产平台等，用于海洋油气生产、处理和/或储存外输作业。

作业支持装备：主要包括Tender，生活支持平台、多功能支持船，潜水支持平台、ROV支持船等，用于辅助钻完井装备和生产装备完成相关施工作业。

液货运输装备：主要包括穿梭油轮和LNG运输船，用于原油及LNG运输。

海工支持船：主要包括三用工作船、平台支持船、救援船等、其他相关船舶等，用于生产支持及作业支持。

三、海洋工程及船舶装备详解

1、物探船

物探船位于油气产业链的最前端，油价暴跌，油公司的第一个做法就是消减勘探开发支出，物探船首当其冲，即刻便会成为弃儿。由于没有缓冲，投资物探船的风险应该是最大的，特别是油价瞬息万变的档口，下单时需求如洛阳纸贵，交船时市场已经门可罗雀。

目前全球共有物探船220艘左右，其中2D物探船40艘左右，3D物探船180艘左右，无在建订单。物探船平均船龄21年，年龄超过25年的物探船约占40%，物探船队按服役时间分布呈哑铃状。物探船利用率在60%左右，油价暴跌以来已经有30余艘老旧物探船被拆解，未来仍将有大量物探船被拆解。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，待老旧船舶拆解，仍会有新船建造需求。

2、勘察船

勘察船与工程建设息息相关。每个油气田项目的上马都需要相应的工作量，大型海上项目如跨海大桥，海底隧道，电缆铺设等，也需要勘察船参与相关工作。该类船本身技术含量不高，投资小，建造门槛低，但是携带的相关设备技术含量高。

目前全球共有勘察船250艘左右，尚有在建订单7艘。勘察船平均船龄30年，年龄超过25年的勘察船约占60%，整体船队情况待更新。油价暴跌以来老旧勘察船拆解速度很慢。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，看老旧船舶拆解情况，仍会有新船建造需求。

3、钻井装备

钻井装备位于油气产业链的前端，受油公司消减开发支出影响大。工作量分布在勘探井、开发井和生产井三个阶段，其中开发井为主要工作量集中区。分散的工作量一定程度上分散了部分风险，由于钻井装备单船投资较大，船队体量较大，成为诸多船厂逐鹿的中原，饿殍满地，死尸遍野在所难免。

目前全球共有钻井装备930座/艘左右，其中自升式平台556座，订单84座；半潜式钻井平台146座，订单14座；钻井船117艘，订单26艘；钻井驳114艘。钻井装备平均船龄21年，年龄超过25年的钻井装备约占40%，船队按服役时间分布呈哑铃状。钻井装备利用率在60%左右，油价暴跌以来已经有160余艘老旧钻井装备被拆解，但是由于自升式钻井平台拆解成本太高，拆解进程较慢，一定程度上阻碍了新旧更替，年龄超过25年平台占比50%左右；半潜式钻井平台拆除80余座，还有50余座将被陆续拆解；钻井船船队整体比较年轻，平均船龄9年。短期内，未交付订单太多，难以改变供大于求的局面，中长期，待老旧半潜进一步拆解，半潜式钻井平台或许会有一定需求机会。

4、施工船

施工船位于油气产业链的中端，油价暴跌，对其影响相对要滞后一些，毕竟已经FID的项目还是要施工的。由于有所缓冲，油价反弹后，需求的打开也需要一定时间。

施工船种类比较多，在此只取比较常见的起重船、铺管船和铺缆船分析。目前全球共有施工船580艘左右，其中起重船270艘左右，在建订单8艘；铺管船170艘左右，在建订单4艘；铺缆船130艘左右，在建订单6艘。施工船平均船龄27年，年龄超过25年的施工船约占50%，老旧船舶较多，后续可能有一定的更替需求。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，老旧船舶拆解后，会释放一定的新船建造需求，另外施工船舶种类繁多，细分市场也将会有不错的机会。高性能、高效率、低排放（双燃料）、更有正对性的新型施工船舶应该是未来的发展方向。

5、运输船

运输船位于油气产业链的中端，油价暴跌，对其影响相对要滞后，另外运输船不仅仅用于运输海工结构，也可用于重大设备及机械的运输。由于该类船舶无特殊技术要求，建造门槛相对比较低，运力已经过剩。

目前全球共有运输船770艘左右，其中半潜驳船170艘左右，在建订单30艘；下水驳船600艘左右，无在建订单。运输船平均船龄14年，年龄超过25年的施工船约占20%，船队相对年轻，尤其是半潜驳平均船龄只有11年，新旧更替需求不大。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，除非全球贸易大发展，难以看到新船建造需求。

6、可移动生产装备

可移动生产装备位于油气产业链的中端，受油公司消减开发支出影响大，但是影响滞后。可移动生产装备多为定制产品，单体投资大，利润率高，深受船厂喜爱，并且是油价下跌以来唯一坚挺的区域。由于装备流动性差，投资额度大不太被国内接受，但是基于其收益稳定，抗风险能力强的特点，应该会成为投资者的选项。

目前全球共有可移动生产装备360座左右，其中FPSO 200座左右，在建订单22艘；半潜式生产平台40余座，在建订单3座；TLP平台28座，在建订单1座；SPAR平台21座，在建订单1座；自升式平台近70座。生产装备平均船龄17年，平台相对年轻，由于多为定制装备，基本不存在新旧更替的需求，只有部分租赁公司运维的FPSO存在一定的供过于求的情况。可移动生产装备多为特定油田定制装备，在深水油气田开发中将会发挥着不可替代的作用，无论从短期还是长期看，投资潜力较大（特别是FPSO），只是僧多肉少，竞争极为激烈，若可以提供全生命周期的一体化解决方案应该还是有一定的机会。

7、固定式生产装备

固定式生产装备位于油气产业链的中端，受油公司消减开发支出影响大，但是影响滞后。同可移动生产装备，多为定制产品，单体投资大，利润率高，深受船厂喜爱，但是一般有一定的地域性限制。

目前全球共有导管架平台7800座左右，在建订单600座左右，平均年龄25年，服役时间超过25年的平台占比50%以上。随着浅水油气田的深度开发，新发现油气田已经越来越少，新建平台的市场一直在萎缩，但瘦死骆驼比马大，体量还是让人眼馋，若能充分参与到国际市场项目，国内的过剩产能应该还是可以消纳的。由此也可以看出另一个已经浮现的朝阳市场，导管架平台拆除市场，国际巨头已经在布局相关装备，国内如何从中分得一杯羹？值得期待。

8、作业支持装备

作业支持装备位于油气产业链的下端，受油公司消减开发支出影响大，但是影响滞后。类似于钻井装备，多为标准型号产品，便于批量化生产制造，在产能过剩的时候投机订单过多，导致该部分产品难逃在码头晒太阳的厄运。

目前全球共有作业支持装备820座/艘左右，其中钻井支持装备（Tender）32座，在建订单8座；生活支持平台/驳船300座左右，在建订单23座；多功能工作船330座左右，在建订单40座；潜水支持船150艘左右，在建订单15艘座。装备平均船龄14年，近几年投机装备较多，虽然有一定的新旧更替的需求，但是难以扭转供过于求的局面。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，常规船型机会有限。

9、海工支持船

海工支持船位于油气产业链的中下端，分勘探、开发、生产不同阶段，开发和生产阶段需求较大，受油公司消减开发支出影响大。类似于钻井装备，多为标准型号产品，便于批量化生产制造，由于建造门槛低，投资小，在产能过剩的时候投机订单过多，导致海工支持船严重过剩。

目前全球共有作业支持船7300艘左右，其中三用工作船2500艘，在建订单160艘；平台供应船2000艘左右，在建订单180艘；救援船300艘，远洋拖轮200艘；维护维修船船1000艘左右。作业支持船整体利用率在60%左右，平均船龄17年，船队整体比较年轻，虽然有一定的老旧船舶替代需求，但是基于严重过剩的市场，微不足道。短期内，难以改变供大于求的局面，中长期，改观有限。

10、液货运输船

液货运输船位于油气产业链的末端，受油价影响相对较小。液货运输船分为标准船和特定船，标准船不仅仅用于油气田产出液货的运输，将受到全球油气贸易的影响；定制船主要是带动力定位功能的特定运输船，主要为欧美垄断。该部分船单体投资适中，流动性好，且利用率高，是不错的投资产品。由于装备整体体量小，投需要与油公司建立稳固的长期合作关系。

目前全球共有穿梭油轮不到100艘，在建订单8艘。穿梭油轮平均船龄10年，船队年轻，但是基于人们对作业安全性的重视，未来可能会有较大的成长空间。特别是巴西海域深水油气田开发，可能会催生一定的需求。

另外随着FLNG的投入，越来越多的LNG运输船将在海上油气田LNG运输中发挥着越来越重要的作用。

主要船型这么多，但是细分船型还有很多，如抛石船、FLNG、FSO、FSRU等等，海洋工程装备和船舶是一个很大的产业。主流的船型如钻井装备、作业支持船和海工支持船等总会被标准化批量化制造，结果会迅速供过于求，至今已经到了近乎投无可投的境地，越是细分的船型竞争力越小，拥有更高的利用率，具有更高投资价值。

四、海洋工程及船舶装备出路

受全球过剩制造产能冲击，常规成熟船型基本上都处于供过于求的状态。产能过剩是傻瓜制造的杀手，当大家都能造的时候，标准化的产品只能变成白菜价。理智的企业应该去寻求小众化的高附加值产品，而聪明的企业应该去产业升级创造新需求。随着科技的发展，人们对操作、环保、安全将会有更高的需求，深挖客户需求，从客户角度开发新产品，提供更优质的产品和服务，才能使企业立于不败之地。苹果会不停的开发新款手机卖给顾客，让顾客扔掉一部完好的老手机，而不是停止产品开发，想尽办法开拓更大的市场。

海洋工程装备行业是很传统的行业，技术更新换代极慢，三四十年前的东西现在还可以用，这放在其他行业是不可想象的。我们的产能强了，开始向服务升级，我们的服务质量上来了，需要进一步向研发升级，产能和服务为两翼，船型研发为发动机，只有发动机强悍，才能让飞机翱翔蓝天。中国企业加油！！