大族激光副总裁黄祥虎称：国内的设备装备行业进入了瓶颈期，行业洗牌在所难免，虽然此时是比较好的并购契机，估值、PE都会比较低，但他并不会特别倾向国内标的。他认为，国内国产化设备的稳定性、效率相对较差，而日韩方面早已走在前头。

今年以来，动力电池市场呈现出的明显变化是：生产制造进一步变革升级、高镍化趋势提速、整体产能扩张速度放缓等，由此也引发了锂电设备企业在产品研发、市场策略等方面的调整。

大族激光副总裁黄祥虎

11月23日，大族激光（002008，SZ）副总裁黄祥虎在接受《每日经济新闻》记者专访时表示，目前锂电设备竞争空前激烈，设备本身成本高毛利低，低价竞争在行业内比较普遍，不少企业竞争压力大。他还表示，随着补贴退坡以及行业洗牌的加剧，锂电设备企业资金风险压力或越来越大。

1整线交付是趋势但也有难关

大族激光是世界主要的激光加工设备厂商之一，于2000年进入锂电制造行业，但直到2013年的时候才调整战略，转战到动力电池装备行业。“之前我们判断新能源动力电池行业可能会一枝独秀，才做出这样的战略调整，现在是产、研、营销一体，这也会成为未来大族激光的一个亮点。”黄祥虎告诉记者。

大族激光的财报显示，前三季，公司实现营收86.5亿元，同比减少2.9%；净利润13.9亿元，同比增加10%；扣非净利润13.92亿元，同比减少7.71%。大族激光预计2018年全年净利为16.65亿元至19.98亿元，同比增长0%至20%，原因是显视面板、新能源电池、PCB业务同比实现快速增长，消费类电子业务同比降幅较大。

“进入新能源装备制造，除了行业驱动外，本身我们原有的产品线增长乏力也是其中一个原因。”黄祥虎表示，以往大族激光每年都会拓展一到两个新的行业客户方向，包括以前的消费类电子、光伏等，近两年重点发展动力电池行业。

值得一提的是，目前市场上采用较多的锂电池主要为磷酸铁锂和三元，今年以来，随着补贴退坡影响以及市场对高密度能量电池的需求增加，不少电池企业转战三元路线。黄祥虎告诉记者，二者正极原材料差异较大，生产工艺流程比较接近但工艺参数需变化巨大，若磷酸铁锂全面更换为三元材料，也意味着同时需要对产线上的设备大面积进行更换，这方面市场未来或会有一定的增长空间。

据了解，锂电设备由前段设备（搅拌、涂布、辊压、分切等）、中段（卷绕、叠片等）、后段设备（化成、分容等）组成，包括先导智能、赢合科技、大族激光等锂电设备企业纷纷提出整线交付。黄祥虎表示，锂电设备由单机加人工到的分段集成，再到整线集成，这是行业发展的趋势。

“我们希望锂电装备整条产线打通，假设整条生产线投资2亿元，那激光焊接的可能只占整条产线的10%不到，如果只做焊接，那我们最多只能有两千多万元，也限制住我们的销售额。”黄祥虎告诉记者，整线交付符合行业降本增效的要求。虽然是大势所趋，但现阶段行业内却少有企业能真正做到完全的整线交付，目前在相关设备的串联、融合上存在一定的难度，人才也匮乏，但再难也要往这个方向走，可以先从分段整线交付着手。

2倾向国外设备企业标的

值得注意的是，今年以来，锂电设备企业普遍应收账款高企，资金周转率大幅下降，由此也导致部分设备商经营性现金流恶化。对此，黄祥虎分析，2018年以来，新能源补贴退坡，电池厂面临较大的资金压力，且这种压力会向中上游传导，再者，锂电设备行业本身的付款方式也存在一定局限，比如行业普遍的“3331”分期付款方式，前面的30%款项拿到了，但后面的70%要拿到就等得漫长，最终导致整个行业资金风险压力与日俱增。

“我们新能源这一块的应收账款确实比去年提高了很多”。黄祥虎称，当前锂电设备行业存在洗牌现象，强者恒强，小企业有些应收账款收不回来，加上本身行业毛利率低，应收账款高，可能就会出现有些企业不赚钱，这就决定了设备企业的业绩波动较大，未来业绩难以预测。长此以往，小的公司必然生存不下去，因为资金压力不能支撑其往下发展。

自去年下半年以来，锂电设备行业发生了多起兼并购案例，包括先导智能13.8亿元收购珠海泰坦动力、爱康科技3.9亿元收购鑫成泰、科恒股份6.5亿元收购诚捷智能、百利科技有意收购韩国锂电材料设备公司等。

黄祥虎称，国内的设备装备行业进入了瓶颈期，行业洗牌在所难免，虽然此时是比较好的并购契机，估值、PE都会比较低，但他并不会特别倾向国内标的。他认为，国内国产化设备的稳定性、效率相对较差，而日韩方面早已走在前头。

“前几年收购了不少国内标的，但我认为盘子太小，国内设备企业的技术创新能力普遍较弱，他们（日韩企业）已经研发并浸润那么多年，有现成的设备和技术，我更想走‘捷径’。”黄祥虎补充说道。

谈起当前国内的动力电池行业“智造”情况，黄祥虎表示，日韩一流锂电企业自动化比例在70%以上，国内一线企业约50%，二线企业仅20%，较低的自动化程度，导致中国动力电池在一致性上有较大差距。

“国内锂电装备多为分段采购，设备兼容性差，工业软件之间集成度低，加剧了‘智造’难度，加上本身锂电池产品生产和测试数据采集量大，每个工序不同管控需求，属于混合模式制造。”黄祥虎指出。

“的确，国外的会比国内的估值要高一些，但也会看值不值。”黄祥虎说。