当前，全球锂电池业务呈现高速发展，有机构预估2025年，全球锂电池市场需求将达到6942.65亿元，市场规模达439GWh。锂电池设备厂商作为锂电池行业的重要一环，也同步受益于当前的市场红利，包括大族激光、光大激光、赢合科技等。

近日，深圳市光大激光科技股份有限公司（以下简称“光大激光”）A股上市申请获受理，拟发行不超过2400万股，保荐机构为国信证券，计划募集5.83亿资金用于投建自动化生产基地。

资料显示，光大激光于2003年在深圳成立，致力于以HTH登陆入口网页 为基础的自动化设备的研发、设计、生产、销售和技术服务，为新能源、消费电子行业提供系统解决方案，已与下游动力电池龙头企业建立了合作关系，包括比亚迪、 宁德时代、国轩高科、力神等，业务具有较强的可持续性。

据招股书披露，在报告期内，光大激光营收分别为3.06亿元、4.25亿元、6.01亿元；归属于公司股东的净利润为251万元、3695万元、5148万元。其经营活动产生的现金流量净额分别为-479万元、-7645万元、-721万元；投资活动产生的现金流量净额为-1896万、-6764万元、-1.05亿元。

此次，光大激光拟募资5.03亿元用于投建自动化装备生产基地项目、研发中心建设项目、信息化管理平台建设项目、补充营运资金等。如下：

从前文的业绩披露来看，光大激光的产品营收和投资收益连续三年为负值。这反映出，近3年来，企业现金流入并没有增加，反而因为需要支付各种税金、购买劳务和商品，加速了现金的流出，使企业货币资金短缺。

此外，报告期内，光大激光的应收帐款长期居高不下，存在很大的回款压力。

光大激光招股书显示，2016-2108年，应收账款账面价值分别是1.45亿元，2.09亿元和3.14亿元，占流动资产的比例分别为38.86%，28.82%和38.01%。应收账款的规模呈增长趋势，企业流动资金被大量占用，而且2016-2018年光大激光应收账款周转率逐年下降，应收账款的回款能力不足，长此以往会影响企业流动资金的周转。

此外，光大激光的产品主要是锂离子动力电池设备、消费电子设备、其他行业设备，由于产品的技术难度较大，专用性较强，所以客户集中度较高，企业对大客户的依赖程度较高。

从招股书披露的数据来看，2016-2018年报告期内，光大激光对前五大客户的销售收入分别是1.64亿元、2.22亿元和4.07亿元，占了当期营业收入的53.58%、52.15%、67.71%，对前五大客户的销售收入占比较高。

如果这些主要客户出现经营困难或者更换供应商的情况，可能导致公司订单需求下降、货款回收不畅甚至发生坏账，而企业短期内又无法开拓新客户，进而对公司的经营状况和盈利能力带来不利影响。

值得关注的是，光大激光的毛利率持续走低，且较大程度落后于同行。据招股书显示，2016-2018年度，光大激光的主营业务毛利率分别是：34.37%，35.86%，31.17%。而2018年，同行业的大族激光、赢合科技、先导智能的主营产品毛利率分别为37.02%，36.95%，38.72%，而光大激光的主营业务毛利率仅为31.37%，远低于这些同行业上市公司。