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机械设备行业:激光切割技术与传统冲压技术对比

星之球科技来源:申港证券2020-11-04我要评论(0)

 投资摘要:  行情回顾:申万机械本周下跌0.4%,位列28个一级子行业第10位;PE(TTM)29.8倍;PB(LF)2.45倍。  每周一谈:激光切割技术与传统冲压技术对比激光切...

 投资摘要:


  行情回顾:申万机械本周下跌0.4%,位列28个一级子行业第10位;PE(TTM)29.8倍;PB(LF)2.45倍。


  每周一谈:激光切割技术与传统冲压技术对比激光切割技术与传统冲压技术动态平衡


  激光切割技术是对于传统冲压技术的替代。数控冲床属于金属板材成形机床,传统工艺中,其在金属板材加工中主要作用于“下料”环节。随着激光切割工艺的成熟,激光设备对于数控冲床的替代是一种必然,但冲床也不会完全消失,在部分激光无法取代的功能环节数控冲床仍发挥着至关重要的作用。现阶段,我国激光切割对于传统冲压技术的快速替代已基本完成,激光切割设备与数控冲床的需求保持着相对的动态平衡。


  相较于传统切割方式,激光切割的优势主要包括切割速度快、加工精度高。具体包括:(a)精度高,速度快,切缝窄,热影响区小,切割面平滑;(d)加工柔性好,还可以切割管材以及其他异型材料;(c)可以对任何硬度的材质进行无变形切割。


  激光切割速度快:激光切割设备的切割速度为数控冲压机床的10倍以上,效率优势直接体现在激光切割经济性方面的优势。激光切割质量高:数控冲床作为传统的金属切割方式,有一个比较大的制约即对于材料的损失较大,同时,从切割效果来看,也不如激光切割,通常需要二次加工,尽管如此,精度方面仍有欠缺。激光切割之所以对于材料损伤非常小主要在于其为非接触加工工艺,无需二次加工,精度也优于冲压工艺。


  2020年以来激光行业竞争进一步加剧


  2020年以来激光行业竞争进一步加剧,设备供应商盈利能力有所削弱。2018年下半年起国内通用设备整体增速明显放缓,主要受贸易摩擦与国内经济放缓预期影响,激光加工装备亦如此。同时,2016年激光行业需求大爆发吸引大批新进入者,激光加工装备供给端数量的急剧增加致使2018年以来行业竞争呈现白热化态势,设备供应商产品毛利率普遍有所承压。


  激光切割设备行业“春秋混战”,品牌突围核心在于高端产品竞争力。目前的工业激光市场高功率成为确定趋势,包括核心零部件供应商、设备供应商、终端客户在内的产业链上下游围绕高功率展开激烈争夺。在2020年上海工博会期间,约30%参展方展出了10,000瓦以上激光器、激光加工设备产品。在全产业链降价压力传导背景下,我们认为坚守高端市场,通过高附加值产品与海外龙头直面竞争的企业,将有望在此轮行业洗牌中最终脱颖而出。


  投资策略:从资本性支出扩张角度来看,泛半导体、动力电池、炼化、油气开采等行业投资热情位于近年景气高位,相关领域设备采购理论需求空间较大。


  投资组合:中密控股、中联重科、纽威股份、先导智能、晶盛机电、捷佳伟创、亚威股份、三一重工、恒立液压。

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