自2023年A股融资政策调整后，国内光伏企业的IPO项目相继传来终止声响。但进入2024年，不少光伏企业不惧“寒潮”，再度加入IPO大军。

48家光伏企业公布IPO进展 信息来源：交易所公告、21世纪经济报道记者整理

根据21世纪经济报道记者不完全统计，截至2月19日，已有48家光伏公司更新IPO进展。其中，今年以来，4家光伏企业启动IPO备案登记，进入上市辅导阶段，包括多家曾于去年宣布终止并撤回IPO申请的企业。

21世纪经济报道记者注意到，目前光伏辅材成为IPO的热门环节。此外，一些光伏硅片、电池片黑马企业同样加紧IPO步伐。

多家知名光伏公司更新IPO动态

2024年2月8日，证监会官网发布信息，云南宇泽新能源股份有限公司（下称宇泽新能）IPO备案登记，其上市辅导机构为中信建投证券。

公开信息显示，宇泽新能曾用名为云南宇泽半导体，于2019年5月成立，注册资本约为15.63亿元。该公司控股股东为上海鑫融合实业集团，持有宇泽新能59.23%股份。

股权结构显示，由云南省楚雄州政府和楚雄市政府支持和培育的宇泽新能，其股东队伍不乏知名投资机构和地方国资的身影——国家绿色发展基金股份有限公司持股约4.32%，无锡上汽金石创新产业基金持股约1.62%，中信建投投资持股约1.19%。而该公司控股股东上海鑫融合实业集团则由闫洪嘉、闫勇两兄弟共同掌舵。

根据公开资料，闫洪嘉、闫勇两兄弟为山西忻州人。其中，闫洪嘉于1980年出生，闫勇为其兄。闫洪嘉、闫勇兄弟另一个为人所知的身份是上市公司明冠新材的实际控制人。

2020年，主营光伏背板和封装胶膜的明冠新材登陆科创板，最高市值曾突破110亿元。而宇泽新能自2019年成立以来，快速成长为硅片黑马企业。官网显示，该公司主营产品为N、P型单晶硅片，规划产能为75GW。

宇泽新能启动上市辅导，预示着闫洪嘉兄弟意欲捧出另一家光伏上市企业。不过，从主营业务上看，宇泽新能是典型的硅片制造企业，属于专业化光伏制造公司。其不乏参照对象——2023年12月，另一家硅片黑马企业高景太阳能重启IPO。

产能规模以及投后估值明显胜于宇泽新能的高景太阳能，在宣布重启IPO后很快加大了组件布局。

有业内人士对21世纪经济报道记者表示，对于走专业化模式的光伏公司而言，在当前的资本环境下，其估值难以提升。“高景太阳能切入组件环节，一方面可拓展其制造链，增厚业务规模，另一方面组件业务规模化后也有助于提升其估值水平。同理，宇泽新能若仅以硅片业务资产冲击上市，必然也会面临估值的考验。”

除了硅片环节，电池、组件、电站环节的知名光伏公司也于近日更新了IPO动态。

2024年1月24日，一道新能更新了IPO状态：深交所已经发出第一轮审核问询函（问询函内容暂未公开）。一道新能2023年12月底提交的招股说明书显示，这家以光伏电池片、组件的销售为主营收入来源的公司，2023年上半年实现营业收入94.54亿元，实现归母净利润5.81亿元。

根据Infolink Consulting的统计，2023年，一道新能组件出货排名上升至全球第9位，且该公司N型TOPCon组件出货量也是榜上前五。

同样在今年1月份，光伏电池设备厂商拉普拉斯继去年12月过会后，提交了注册申请。2023年，该公司实现营业收入29.98亿元，同比增长136.87%；实现归母净利润4.38亿元，同比增长270.47%。

户用电站龙头企业正泰安能的上市也备受外界关注，今年1月份，该公司更新了其回复交易所问询的文件。财务数据显示，正泰安能去年上半年实现营业收入137.05亿元，归母净利润12.02亿元，双双实现增长。

3家IPO终止企业重启上市之路

光伏赛道IPO进入“冷静期”的状态，与政策不无关系。2023年8月，中国证监会发布《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》，提出根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

此后，资本市场相继传来光伏企业IPO终止的声响——光伏添加剂公司拓邦新能、硅片公司高景太阳能、金刚线公司聚成科技、电池组件公司华耀光电、逆变器公司爱士惟、光伏玻璃公司彩虹新能、胶黏剂公司优邦新材等。而在更早前，另一家金刚线公司原轼新材也于去年6月份撤回上市申请。

尽管眼下A股IPO降温，但光伏行业仍然传来了部分企业过会、提交注册的消息。

2024年2月1日，深交所上市委2024年第6次审议会议结果公布，泽润新能首发过会，成为今年光伏行业首发过会第一股。此前，多晶硅厂商新特能源、光伏电池企业中润光能、逆变器厂商首航新和三晶股份能等多家公司首发相继过会。这给处于“寒冬期”的光伏产业IPO，传递了信心。

值得一提的是，首发过会后，企业上市还需经历提交注册和注册生效两个阶段。但目前来看，仅有少部分过会的光伏公司开启IPO提交注册程序。21世纪经济报道记者注意到，除了上述于今年1月份提交注册申请的拉普拉斯外，只有三晶股份于2023年底前向证监会提交注册。此外，在2023年11月份提交注册的永臻科技和美科股份，尚未更新注册结果。

即便如此，对于光伏企业、特别是细分领域的公司而言，IPO的“魅力”仍然不减，两家金刚线公司原轼新材和聚成科技便是积极者。

2023年6月和2023年9月，原轼新材、聚成科技先后宣布撤回上市申请。这两家企业不约而同地选择创业板上市，所募集金额不低，分别约17.89亿元、15.27亿元。从营收上看，两家金刚线公司水平相当——2022年上半年（选取可对比时期），原轼新材、聚成科技分别实现营业收入4.52亿元、4.38亿元，实现归母净利润1.23亿元、0.85亿元；从资产规模上看，两家公司有所差距，截至2022年上半年，原轼新材总资产20.98亿元、资产负债率为37.64%，聚成科技同期总资产10.51亿元、资产负债率为32.17%。

在当前已上市的A股光伏公司队伍中，光伏辅材企业已经成为不可忽视的构成，且仅金刚线企业就包括三家公司——美畅股份、三超新材和东尼电子。

而今年1月初，聚成科技和原轼新材便重新启动IPO备案登记，可见其上市心切。

算上于去年11月份重新备案的高景太阳能，截至目前，曾撤回IPO申请并重启上市之路的光伏企业数量已达3家。

来源：21世纪经济报道