全球五大激光巨头财报出炉：谁赚谁亏？

近日，IPG、相干公司、恩耐激光、Lumentum、Fabrinet等全球激光巨头相继公布最新财报，这一份份“成绩单”，清晰地展现了过去一年行业的起伏态势。

从 IPG 的业绩滑坡，到相干公司（Coherent）的强劲增长，再到恩耐激光（nLIGHT）的持续亏损、Lumentum的逆势上扬以及Fabrinet的稳健前行，各大企业的表现可谓“冰火两重天”，行业格局似乎正在经历深刻的变化。

从这些激光大厂的财报来看，全球激光行业总体正逐步回暖。其中，人工智能、云计算、光通信等新兴领域的的需求爆发为行业带来新机遇，成为推动行业发展的主要动力；而工业激光业务也展现出复苏的迹象。

IPG

深陷困境，能否触底反弹？

作为光纤激光领域的巨头公司，IPG Photonics在2024年却面临着前所未有的“业绩寒冬”：全年营收首次跌破10亿美元大关。其中，北美、中国和欧洲等主要市场均出现下滑，订单储备量也有所减少。

2025年2月11日，IPG光电发布最新财年报显示，截至2024年12月31日，IPG光电的营业收入仅为9.77亿美元，同比下降24.1%；净利润亏损高达1.82亿美元。

这是IPG过去十年间首次出现年销售额跌破10亿美元的情况。

而第四季度单季营收为2.34亿美元，同比下降22%，税前利润由盈转亏，亏损额达1.62亿美元，与2023年同期的2.75亿美元盈利形成鲜明对比。

从市场表现来看，IPG在全球主要市场遭遇挫折。除日本市场销售额同比增长15%外，北美、中国、欧洲市场销售额分别下滑31%、22%、22%。订单储备量减少至6.36亿美元，同比减少8%，需求端压力持续加大，后续营收增长面临严峻挑战。

探究IPG业绩下滑的原因，主要是材料加工和医疗应用领域销售额下降。尽管先进应用领域有所增长，但未能完全抵消负面影响。材料加工业务作为IPG的主要营收来源，占总营收的85%，却同比下降24%，其中，焊接和切割应用销售额下滑明显，增材制造和微加工应用的增长只是杯水车薪。医疗应用营收的下降也对整体业绩造成了拖累。

不过，IPG并未坐以待毙。

IPG方面表示，一方面公司严格控制成本，另一方面将资金投入到未来产品研发和现有业务流程优化中。未来，IPG将会聚焦泌尿外科和微加工领域。在泌尿外科领域，公司研发的新型铥激光器有望在今年年底迎来首批销售收入，并已签约新客户；在微加工领域，新推出的“YLS-RI”光纤激光器平台性能卓越，具有更高的性价比。此外，面对美国加征关税的挑战，IPG凭借多元化制造业务布局，将俄罗斯生产的零部件转移至其他地区，并完成美国新工厂的建设，具备了应对关税变化的灵活性。

展望2025年，IPG预计第一季度销售额在2.10亿至2.40亿美元之间，毛利率在36%至39%之间。公司预计今年各季度营收不会大幅波动，新应用领域的显著增长预计要到2026年及以后才会逐步显现。

Coherent

创新驱动，营收创新高

与IPG光电形成鲜明对比的是相干公司（Coherent），该公司在2024年实现了强劲的增长。

美国当地时间2月5日，相干公司（Coherent）公布的2025财年第二季度财务报告显示，公司营收达14.3亿美元，同比增长27%，GAAP毛利率为35.5%，非GAAP毛利率为38.2%。

公司首席执行官Jim Anderson表示，公司业绩增长得益于人工智能相关数据中心需求的持续强劲以及电信业务的不断增长。在这两大动力的推动下，公司不仅实现了营收的大幅增长，在毛利率和营业利润率方面也取得了显著提升。

在产品方面，相干公司在多个领域取得重要进展。美国政府依据CHIPS法案提供资金助力其提升磷化铟（InP）产能，这将进一步巩固公司在光通信材料、组件及子系统领域的领先地位。新型光电路交换机（OCS）斩获首个客户订单，该产品基于独特的数字液晶技术，相比传统解决方案具有诸多优势，可大幅减少数据中心网络中的电气交换机数量和光-电-光（OEO）转换，节省成本和功耗，提高资本支出回报率。

还有，新型100G ZR、400G ZR/ZR+和800G ZR直接检测光模块（DCO）收发器的客户合作不断拓展，其在性能、功耗、成本和可靠性方面的优势深受客户认可，能够满足数据中心互连、城域和长途网络对高带宽、长距离连接的需求。

值得一提的是，公司准分子激光退火系统实现行业首次出货，应用于全球首个第8代OLED显示屏工厂，为OLED显示行业的发展提供了新的技术支持。

此外，新推出的EDGE光纤激光平台也获得首个客户订单，在光纤激光切割方面具有一流性能，可广泛应用于多个行业。

展望2025财年第三季度，相干公司预计营收在13.9亿美元至14.8亿美元之间，GAAP毛利率预计在37%至39%之间。公司在各业务板块的持续投入与创新，有望进一步扩大市场份额，带动营收稳步增长。

恩耐激光

连续亏损，曙光能否出现？

全球高功率半导体、光纤激光器制造商恩耐激光（nLIGHT）在2024年仍然处于亏损状态，连续六年未能实现盈利。

根据恩耐激光（nLIGHT）2024年第四季度初步业绩预测，恩耐激光预计第四季度收入在4600万至4800万美元之间，低于此前预估区间，同比下滑约7.51%-11.37%。2024年全年收入预计在1.97亿至1.99亿美元之间，结合前几年业绩，公司或将连亏6年，净亏损目前高达1.956亿美元。

恩耐激光面临诸多困境：工业市场持续疲软、微加工业务的技术挑战以及有限数量国防产品的交付时间问题导致整体产品收入减少。此外，公司调整工业业务规模产生的非经常性费用也使得毛利率和调整后EBITDA大幅低于预期。

不过，恩耐激光并非毫无亮点。公司定向能业务发展态势良好，主要涉及定向能武器和激光传感器。仅第三季度销售额就高达3030万美元，同比增长60%。公司已与美国国防部签署合同，将在2026年前生产兆瓦级合束激光器，并参与了美国陆军的DE M-SHORAD计划，开发用于短程防空的50千瓦高能激光器。

在传统工业激光加工业务销售额大幅下滑的情况下，恩耐激光将增材制造市场视为新的增长点，将重点放在航空航天和国防领域，并推出Corona AFX-2000专用2kW激光器等新产品，以拓展增材制造市场。

2024年11月，公司投入生产Corona AFX-2000专用2kW激光器。该产品可提高金属增材制造的激光粉末床熔合工艺的生产率，并已通过航空航天、国防和汽车市场领先客户的商业验证。预计该产品将在铝、铜等高反射性金属领域广泛应用，并将打印速度提高三倍，助力用户降低成本。同时，公司正与EOS合作，将先进的光束整形光纤激光器集成到EOS金属3D打印机中以改善流程控制和整体生产率。

公司总裁兼首席执行官Scott Keeney对未来发展持乐观态度。他认为公司处于航空航天和国防领域近期和长期增长的有利位置，并随着业务的推进有望扭转亏损局面。

Lumentum

光通信逆袭，乘上AI东风？

全球知名光通信器件大厂Lumentum控股在此次财报季中也展现出强劲的增长势头。

Lumentum在2025财年前六月累计收入为7.39亿美元，同比增长7.99%；前六月累计净亏损1.43亿美元，同比缩小14.19%。2025财年第二季度总收入达到4.022亿美元（约合人民币29.3亿元），GAAP毛利率为24.8%，非GAAP毛利率为32.3%。

Lumentum总裁兼CEO Alan Lowe表示，本季度收入和每股收益均超出指引范围上限，主要得益于云计算市场需求的强劲推动。随着云计算机会的扩大和整个网络市场的复苏，公司迎来了发展的黄金时期。

其中，云计算与网络业务表现突出，营收达到3.392亿美元，同比增长18.3%。公司开始向新的超大规模云客户交付光模块，并创下EML（电吸收调制激光器）出货新纪录。推出的200G EML解决方案预计需求至少到2026年仍将供不应求。

相干传输和传输解决方案需求有所回升。

工业技术业务中，超快激光器出货量创历史新高，并扩展至半导体、先进封装和太阳能电池领域。

为满足云计算和AI数据中心的需求，Lumentum积极扩张制造产能，并与客户合作开发差异化产品路线图以推动AI创新。公司计划在2025年年底实现季度收入5亿美元的目标，并对未来发展充满信心。

值得注意的是，2月3日Lumentum Holdings宣布任命Michael Hurlston为公司总裁兼CEO和董事，并于2月7日生效。新领导的加入有望为公司在快速变革的市场中注入新的活力，并带领公司在光通信领域继续前行。

Fabrinet

稳健增长，产能扩张再启航

全球光学组件制造巨头Fabrinet公司的财务报告同样展现出良好的发展态势。最新财报显示，截至12月27日的三个月内，公司销售额达到8.34亿美元，同比增长17%，同期净收入增长25%，达到8660万美元。尽管业绩增长主要由光通信业务驱动，尤其是数据中心光互连需求的增长，但工业激光器需求的反弹也为公司增色不少。

Fabrinet首席执行官Seamus Grady表示：电信业务表现强劲，受益于数据中心互连产品需求的不断增长以及近期系统胜利的早期进展。尽管数据通信需求近期略有放缓，但随着下一代产品产量的增加，预计增长速度会更快。

基于对未来需求的乐观预期，Fabrinet已经开始建设新园区，并预计在约18个月后大幅增加制造能力。按照公司每平方英尺制造空间通常可产生约1200美元年收入的标准计算，新楼提供的额外产能有望带来24亿美元的收入。

目前公司年营业额约为30亿美元，主要客户包括Nvidia、思科系统、Lumentum和Infinera等。本季度Fabrinet预计收入在8.5亿美元至8.7亿美元之间，并有望再创佳绩。

未来展望

新兴技术带来新机遇

从上述全球五大激光巨头们的最新财报可以看出，激光行业正处于变革与发展的关键时期，各企业业绩表现“冷暖不同”。

从IPG的寒冬到Coherent的逆袭，2025年激光行业呈现出明显分化：材料加工、医疗等传统市场萎缩需求疲软，倒逼企业转型；而AI、云计算、军工、显示制造等新兴领域爆发，成新增长极；另外，掌握超快激光等核心技术的企业更具韧性。

当前，人工智能、云计算、5G等新兴技术的快速发展为激光行业带来了新的机遇。光通信领域受益于数据中心建设和网络升级需求的推动而市场规模不断扩大；而在先进制造、医疗、航空航天等领域中，激光技术的应用也在不断拓展和深化。

不过，值得注意的是，行业也面临着诸多挑战。全球经济的不确定性、贸易摩擦以及市场竞争的加剧都给企业的发展带来了压力。部分传统应用领域需求的下滑也对企业的业绩产生了影响。

对于激光及光电企业而言，未来的发展关键在于创新能力和市场拓展能力。加大研发投入、推出具有竞争力的新产品以满足不同市场的需求是企业在激烈竞争中立于不败之地的关键；同时优化业务布局、降低成本并提高运营效率也是企业应对挑战的重要手段。

那么，未来在新兴技术的推动下激光产业能否迎来新一轮的高速发展？而激光企业又将如何在竞争中突围而出？

这一份份全球激光巨头们的财报，为大家呈现了一个复杂而又充满机遇的行业图景。可以预见的是，在这场冰与火的较量中，未来将属于“技术+场景”双强者，只有持续创新并精准卡位高潜力赛道的玩家，方能穿越周期，成为这场较量中的最终胜利者。

来源：hth官方编辑：十一郎

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