Krish Sankar：美国银行/美林证券

　　大家好！我是来自美国银行/美林证券的Krish Sankar。我是一名分析师，客户包括有即将出场的IPG Photonics公司。IPG是光纤激光器领先供应商之一，我们很荣幸邀请到该公司CFO Tim Mammen先生出席。他将做一个简短的演讲，然后是问答环节。有请Tim Mammen先生！

　　Tim Mammen先生：

　　感谢Krish Sankar！在我开始演讲之前，我想让大家关注一下我们的安全港声明，在我的演讲中，我会做一份前沿性声明，其中包括风险和不确定因素方面的说明，我也想大家注意季度报告中罗列的风险因素，季度报告附在我们呈送给证券交易委员会的文件中。

　　刚才Krish Sankar已提到，IPG是以商业光纤激光技术闻名于世。这是一种独一无二的全新激光技术，能迅速争夺传统技术如气体（主要是CO2）激光器和使用晶体的固体激光器（如ND:YAG灯泵浦激光器）的市场份额。

　　我们的产品畅销全球，客户对象主要是拥有自己生产设备的生产商和终端用户。我们的业务模式具有巨大的影响力，推动盈利增长，我们已经发展成为名副其实的国际化公司，业务遍布全球，目前雇员2000余人。

　　对于公司的投资概要，我想和大家分享以下几点。第一，激光器资源市场本身十分重要，据预测该市场额达到38亿美元，目前的增长率令人乐观。预测到2015年，平均增长率为7% 到 9%，我想强调的是，随着GDP增长翻倍，关键在于您是否着眼于光纤技术或部署越来越广泛的旧型技术激光器，取代激光二极管行业的现有机床或微电子行业的部分相似应用。比如，商用和室内应用中的LED二极管，半导体业务增长和一些主要领域太阳能业务的增长，我们都见证这些技术正在取代具有约100年历史的传统焊接技术。

　　对于整个市场，我将为大家进行分类，说明每种分类领域对光纤的接受程度，光纤正在取代现有的传统技术，我们的增长率实际已远高于市场的增长率。2011年，平均增长率约为27%，但是实际增长率几乎接近2010年的60%，光纤2011年的价格点已回落，与传统技术持平。我们相信，我们具有巨大的竞争优势，在我的演讲中，我将详细介绍这一点，我们是行业中的第一个先驱。

　　我们也拥有一些最廉价的产品，和非常深入的一体化业务运营模式。该一体化运营模式的确能推动主要利润率的增长，在之后的演讲中，我将为大家介绍这些改变是如何随着时间的变迁而发生的。在终端市场方面，我将从地理和所提到的应用这两方面对公司的多样化进行讨论。也会谈及到光纤激光器市场的增长，数年前，这方面还是一个非常小的市场，在利基应用方面，我们过去并没有广泛地使用该技术。

2007年，简单的打标和雕刻是最大的应用，当时，我们使用那些应用取代了一些传统的技术和CO2激光器。因此，当大家给激光器标上无触点永久可用的标志时，我们不需要使用墨水，而是使用环保化学物品，实际上我们使用的是印刻应用。从这里，大家可以看出2011年整个市场已增长6亿美元，平均增长率约为31%。

　　我们已经开始加强对宏加工应用的力度，主要是切割、焊接和电镀，在微加工方面，我们也取得了一些增长。但是，那些领域在未来也具备巨大的发展空间。

　　这就是我们为什么做这么多市场分析和IPG内部分析的原因，预测光纤市场增长继续强硬，到2015年，增长率超过20%，市场总额从低于6亿美元增至约14亿美元，光纤渗透率从约15%增至约29%。

　　现在，这份分析有兴趣了，因为它不包含一些新产品和我们认为我们已经进入的市场领域的分析，但该分析在去年年中完成时，我们还没拥有商业设备。那些我们认为在未来我们能进入并拓展的市场，首先是微加工市场，现在已经排行第三位了。

　　我们拥有一款新型激光器，能更加直接与灯泵浦YAG激光器竞争，这就意味着在微加工领域，我们对灯泵浦YAG激光器的取代率为24%，有望增长到约60%。