去年底工信部高层表态将推动3D打印产业化，近日传言3D打印相关战略规划正在研究制定中，有望于两会后公布。今年5月将在中国召开全球3D打印会议。

　　国内3D打印尚处于试验阶段，规模化应用尚需时日

　　3D也叫增材制造技术或激光快速成型(LRP)，原理是将计算机设计出的三维模型分解成若干层平面切片，然后把打印材料按切片图形逐层叠加，最终堆积成完整的物体。主要技术种类：立体光刻(SLA)、选择性激光烧结(SLS)、激光熔覆成形(LCF)等。3D打印优势包括可降低约50%制造费用，缩短加工周期70%，复杂制造并实现设计制造一体化。目前主要应用于产品设计、快速模具制造、铸造、医学等领域，其中消费电子、汽车、医疗分别占20.3%、19.5%和15.1%.

　　目前国内3D打印在材料、设备和应用上仍有难题，成本较高，多用于实验，规模化应用尚需时日。我们测算国内3D打印市场规模上万亿元。

　　2010年全球3D打印设备市场规模达13.25亿美元，其中服务收入6.51亿美元，预计到2015年全球市场规模将超过30亿美元。美国政府将人工智能、3D打印、机器人作为重振美国制造业的三大支柱，其中3D打印是第一个得到政府扶持的产业。目前全球有两家3D打印机制造巨头，分别Stratasys和3DSystems，均在美国纳斯达克上市，2011年营业收入分别为1.7亿美元和2.9亿美元，2012年股价分别翻了2倍和3倍。

　　国内3D打印产业链受益个股

　　(1)成套3D打印技术：机器人、南风股份和中航重机。银邦股份子公司飞而康产品采用选择性激光烧结成型技术，是金属3D打印技术中的一种，目前处于比较早期的阶段。南风股份子公司南方风机研究所投资1.68亿元建设“重型金属构件电熔精密成型技术项目”。中航重机：中航重工控股30%的中航激光为国内3D快速成型技术，2011年已实现销售。南风股份和中航重机重点投资的3D打印项目合作方均为北航教授王华明，他是国内钛合金结构激光快速成型工艺方面专家。机器人：业务中含有激光焊接、激光快速成型设备等，预计2021年公司激光快速成型系统确认收入2100万元。华中数控：华中科技大学团队为国内的3D打印机研发方面领袖，公司正与学校合作开发。

(2)激光技术：光韵达：精密激光制造和服务提供商，主要产品：激光模板产品与柔性线路板激光成型服务。大族激光：公司主营激光标记、焊接、切割设备，涵盖行业包括LED、光伏、PCB和激光制版印刷行业。

　　(3)打印材料：苏大维格：国内少数既从事装备制造又从事产品生产的微纳光学制造企业之一。宏昌电子：3D打印机使用液态环氧树脂，通过激光使树脂硬化成形，是3D打印的主要材料。公司主营业务为电子级环氧树脂的生产和销售。

　　此外，海源机械于2012年12月24日公司和与昆山永年签订了《建立“海源3D打印制造实验室”合作意向书》，主要研究复合材料、陶瓷、硅酸盐等3D打印材料，制造实验室正在筹建中，暂不会对公司未来的经营业绩产生重大影响。

　　投资结论

　　国内3D打印市场规模上万亿元。

　　我们看好3D打印长期发展前景，但短期内由于技术、材料和成本原因难以商业化，提醒投资者注意3D打印相关的无业绩支撑的公司股价有回调风险。