光峰科技，总部位于深圳，公司专注于激光显示技术研发及应用，以亮相春晚、点亮故宫等激光工程“巨制”迅速进入公众视野，颇为亮眼。

董事长李屹身上的标签也很多，“Rochester光学博士”、“ALPD®技术发明人”、“国家知识产权先进个人”、“国家知识产权战略专家委员会委员”，但每一个都指向了“技术派”。

“在激光显示行业因技术专业而知名”，资深家电数码分析师梁振鹏这样评价光峰科技，“如何进一步市场化是发展关键。”

近日，李屹接受了《科创板日报》专访，直面上市以来备受关注的股价、市值以及商业化等核心问题。他表示，上市后光峰非常清醒，一方面注重技术升级，另一方面加快做大市场规模。

超前的“烦恼”

“公司的英文名字叫APPOTRONICS，LOGO是山峰的形状，中文名字叫光峰，其象征意义是，在目前所有的光学技术中激光应当说是站在峰顶。同时公司希望能做出最好的产品，在显示行业‘登峰造极’，有所成就。” 李屹告诉《科创板日报》记者。

2021年1月22日，适逢光峰科技登陆科创板18个月。当日收盘，公司股票报19.52元/股，日成交量174.50万股，换手率为0.62%，总市值88.38亿元。而京东方A、TCL科技两大LCD（液晶显示）龙头已分别跻身两千亿元、千亿元市值阵营。

作为A股激光显示第一股，上市后光峰科技却似乎未获资本市场充分关注，为何?

激光显示凭借其高性价比、高便携性、高动态范围、宽色域、高亮度的优势，依托其可大可小、可分可合的显示性能，结合超短焦和抗光幕，被认为是继LCD和OLED以后的新一代显示技术，从中长期看更是能用在全息显示、光场显示上。

而光峰首创ALPD®激光显示技术，创造性地将半导体照明与稀土两大行业优势结合起来，能够在微小的体积下输出高质量高亮度的光，被指最有可能成为下一代以AR为代表的移动显示技术的核心技术，市场潜力巨大。

更突破想象的是，光峰完全聚焦在激光显示赛道，在A股具有稀缺性甚至唯一性。围绕ALPD®激光显示技术，光峰布局了核心器件、激光显示各个产品，甚至还包括OS操作系统，屏幕等等，并应用于TO B/TO C的多个领域。

“A股目前没有像光峰一样专门做激光显示的。”研究人士接受《科创板日报》记者采访时谈到，“这同时也意味着光峰还没有能契合的对标。”

而没有对标，是光峰正面临的“甜蜜的烦恼”。

当前，激光显示行业的绝大多数参与者只涉及到部分细分领域。以投影机市场为例，老牌企业有爱普生、松下、NEC、索尼，国内玩家主要有视美乐、奥图码等；在激光电视领域，主流玩家则有海信、康佳、长虹、创维等；在电影机领域，重要供应商又有巴可、科视等；在教育领域，主流参与者包括鸿合、希沃等。

《科创板日报》：怎么看资本市场给光峰的估值？目前激光显示行业最大的痛点和难点是什么。

李屹：光峰在A股市场太“超前”了。激光显示是新型显示，它本质上是投影，即将图像叠加到其它实体上，比如墙面上本没有一个100吋‘电视’，并且这个‘电视’竟无重量，也不会遮挡他物，完全颠覆了传统显示方案。故宫600年以来第一次被激光照亮的关键，就是这项全新的技术能实现叠加显示从而满足保护文物的要求，这是传统显示做不到的。

IMAX早在激光试映会上，就高调地为这项新技术打出了标语——laser is brightness，laser is everything。投资光峰的境外股东，就是早早看到了其中的价值。

但痛点和难点也正在这里，新技术同时意味着没有参照物，但市场的期望又偏高偏急。

我接触到的分析师普遍提到不知道怎么给光峰估值，毕竟公司完全聚焦于新兴行业，在A股没有合适的对标。从行研覆盖的维度，在新能源汽车领域，正是有了特斯拉，蔚来、理想、小鹏才有对照。又比如有了苹果，给小米手机估值就会容易不少。

目前来看光峰的市值体量不是很大，但从投资的价值来看空间还很大，因为光峰的技术创新与商业化有较好的结合。

《科创板日报》：经过调研，资本对光峰的认知是否有所加深？怎么看待现阶段的光峰？下一阶段突破的关键点在哪里？

李屹：上市后，来光峰调研的机构越来越多。1月21日上午才刚接待了一批，普遍反馈是收获不小。有机构甚至感叹，光峰原来不是一个先进制造企业，而是一个通过技术创新产生一个又一个新的应用场景的公司。

从创新的维度，现阶段的光峰有点像当时的大疆，都是通过科技创新产生新的应用。大疆在航拍的场景里面率先用无人机颠覆了当时主流的直升机。

而光峰经技术迭代不断贴近半导体的摩尔定律，致力于激光显示方案持续cost down（成本下降）。同时，未来产品突破点是体积越做越小，应用场景越来越高频，从电影院到家庭激光电视，光峰也在提前布局手机微投、AR眼镜等前瞻性领域。

包括光峰在内，目前国内进入激光赛道的玩家正在变多，激光显示产线开始遍布全国，包括激光电视、激光教育投影、激光数字电影放映机、激光工程投影机、激光车载显示器等激光显示产品。以激光电视为例，除了2013年率先推出激光电视的光峰科技，现已有海信、长虹甚至三星等数十家企业纷纷入局。

（注：公告显示，上市以来光峰获得的机构关注度在提升。2020年12月，光峰接待来访投资机构包括煜德投资、红杉资本、朱雀基金、比邻投资共约25人次；同年9月，光峰接待了52家机构调研。资本关注的问题包括公司推出的全球首款百吋柔性菲涅尔抗光屏、公司新进入智能微投市场的优势，TO C赛道的投入、激光显示行业的发展趋势，等等。）

商业化进击

Cost down，李屹在交流中反复提到这个关键词。

这直接意味着光峰激光显示产品价格下降。以激光电视为例，同尺寸产品已从最初的10.88万元/台大幅降至9999元/台，且产品性能已大幅提升。

由此光峰才具备了大规模商业化的基础。而光峰的技术在业界有多颠覆，其商业化进程就有多受关注。

资深家电数码分析师梁振鹏在接受《科创板日报》记者采访时谈到，“激光电视在C端的普及，关键在于其售价的进一步降低，以及大尺寸屏幕的可折叠性。”

《科创板日报》：外界高度关注光峰硬科技的商业化变现，能否谈下这方面的布局和计划？

李屹：上市后，光峰算是完成了从0-1的过程，但我们现在要从1-10，关键就是要把产品化和商业化做好，做大市场规模。

在TO B业务端，光峰仍将坚持影院、工程、教育各个事业部多点发力。

在C端，cost down仍是核心，同时光峰注重产品的集成化，提供完整解决方案。2020年，光峰为家用市场专门研制了全球首柔性菲涅尔屏，并推出了专为智能大屏定制的智能影音操作系统FengOS，从核心器件向解决方案和内容服务方案双向拓展。

2020年前三季度，光峰TO C家用品实现快速增长，收入2.5亿，同比增长138.45%。在2021年，公司将持续发力C端业务，提升其增量及占比。

另外，国内供应链极其发达，光峰将进一步借力生态伙伴实现 cost down。同时以技术优势联手各领域头部企业，加速激光显示产业化。如在B端影院业务，与中影合作打造影院租赁服务模式，在海外与巴可合作，借助其在全球140多个国家的销售网络来补齐短板；而在C端，光峰联合小米成立峰米科技，共同打造激光显示新锐品牌。

《科创板日报》：目前激光显示行业在商业化落地上有哪些新的趋势和变化？怎么看待行业前景？

李屹：新技术导入市场需要过程，激光显示行业的规模，本质上也将随着用户受教育深化而壮大。以前也会有人质疑，激光电视做到100吋有必要吗？但体验后智能大屏的需求会被真正激发。实话说激光电视在以前是不常在家庭出现的，但现在连我都经常能接到朋友电话，问买激光电视有没有优惠。行业正在放量，这就是变化。但还远未普及，未来至少应上百万台级别，毕竟液晶电视销量都已经是千万级了。

（注：奥维云网数据显示， 2020年1-9月激光电视销量同比大幅增长60.5%，在液晶电视、OLED电视等产品销量下滑的背景下逆势增长，成为彩电市场唯一增长的品类。IDC研究报告表示，历经5年成长，激光投影电视的复合增长率达到了81%。

中怡康数据还显示，2020年前三季度，在80英寸以上的尺寸段，激光电视市场占比达到27.75%，成功跻身行业主流。奥维云网预测，2021年激光电视将全面爆量，销量将超越miniLED、OLED、8K等产品品类，成为新型消费主力。）